在线配资门户官网 Gucci保卫战？科蒂起诉开云集团丨美妆变局

　　Gucci授权之争浮出水面。在欧莱雅与开云集团合作背后在线配资门户官网，实则暗流涌动。

　　“我们将捍卫我们的权利，直到合同的最后一天，直到合同的最后一个小时。”近日，科蒂集团首席执行官Sue Nabi在业绩财报会上对Gucci美妆香水授权的纠纷时回应道，“我们也一直非常谨慎，产品组合中没有一个单一品牌占总销售额的10%左右。”

　　就在开云集团宣布与欧莱雅集团达成长期合作的隔天，10月20日，科蒂就通过旗下子公司在英国商业法庭起诉意大利奢侈品牌Gucci及其母公司开云集团。该诉讼涉及Gucci美妆与香水的授权许可。

　　据开云与欧莱雅双方的合作，后者将在2028 年科蒂现有授权到期后，获得为期50年的独家授权，负责Gucci美妆与香水产品的创作、研发及全球分销，这一合作标志着Gucci美妆业务即将脱离科蒂体系，正式转向欧莱雅。

　　不过，开云集团与欧莱雅集团当时发表的联合声明中提及，开云将继续履行现有许可协议的义务，其中就包括Gucci与科蒂的合作。开云集团也明确回应：“关于科蒂就Gucci许可发起的诉讼，开云集团无条件拒绝科蒂集团提出的未经证实的索赔，并将大力保护其权利。”

　　对此，中国香料香精化妆品工业协会产业研究中心主任姚永斌在接受21世纪经济报道记者采访时表示，奢侈品集团对美妆的前景预期并非否定，而是预期更趋理性务实。开云集团美妆业务虽保持增长，但规模占主业较小，与其耗费资源自建美妆运营体系，不如交由专业方赋能实现价值最大化。

　　这并非看衰美妆市场，而是认识到美妆业务需要专业深耕才能释放潜力，转而通过品牌授权等轻资产模式分享高端美妆的增长红利。

　　对于这起纷争，科蒂相关负责人对21世纪经济报道记者表示：“科蒂将继续按照现有授权协议运营古驰美妆，该授权协议仍有数年期限。未来，我们将继续重点投入那些最具长期增长潜力的品牌与业务，推动其持续发展。”

　　科蒂损失几何？

　　有分析指出，双方纷争的焦点之一或许在于，科蒂是否在授权续约上具有一定优先权利。

　　“此前合作方是否会在授权谈判中享有优先权，要取决于各方在合作协议当中有无约定。”北京市京师律师事务所律师孟博在接受21世纪经济报道记者采访时表示，“契约精神不仅是道德规范，更是法律规范，受法律保护。基于现有授权协议并未发生变更，那么在合同期内各方应当依约履行各自权利义务。”

　　北京瀛和(广州)律师事务所律师马孝琛进一步分析道，奢侈品牌授权属于纯商业合同，科蒂公司是否享有优先权，主要看科蒂和开云集团的合同是否约定“同等条件优先续约”，同等条件优先续约的意思是：如果科蒂愿意出同样的价格和开云公司签约，那么开云公司必须优先选择和科蒂签约，只有在科蒂公司愿意出的价格比欧莱雅公司低的情况下，开云公司才能与包括欧莱雅在内的第三方签约。若无“同等条件优先续约”条款，科蒂公司不享有其他优先权利。

　　亦有业内分析师猜测Gucci授权协议是否可能提前终止？对此，Sue Nabi在电话会上表示：“科蒂现有授权协议未发生变更，我们运营Gucci美妆授权及履行合同权利的能力依然有效且持续按约定执行。科蒂将继续在现有架构下管理运营Gucci美妆业务。总体而言，我们正与开云集团友好协商解决此事。”

　　根据科蒂集团11月6日公布的2026财年第一季度业绩公告，本季度公司净收入为15.78亿美元，按报告计算下降6%，按可比口径(LFL)基准，较上年同期下降了8%。报告期内净利润为6460万美元，同比下滑19%；调整后的毛利率为64.5%。其中，高端美妆部门净收入为10.70亿美元，占总销售额68%，同比下降6%。大众美妆部门净收入为5.08亿美元，占总销售额32%，同比下降11%。

　　对此，Sue Nabi也在随后的电话会里回应了失去Gucci的影响，“Gucci目前是该产品组合中一个相当大的品牌。因此，品牌在到期时的损失将意味着后一年的利润受到一些影响。为了弥补这一差距，我们将再次超速运转，投资组合的所有其他部分，同时解决我们的成本结构问题。”

　　综合海外多位分析师的发言，似乎大家对科蒂失去Gucci的授权早有预期。有海外分析师在研究报告中写道，“我们长期以来一直认为科蒂将在2028年到期后失去 Gucci 授权，并且确实认为华尔街在很大程度上也接受了这种观点。”

　　根据Evercore IRI的数据，Gucci约占科蒂总销售额的 8%，约占其收入的11%。

　　Sue Nabi同时强调，“我们大约80%的品牌要么是自有，要么是长期授权。同时，正如我多年来一直强调的，我们也一直非常审慎，确保在我们产品组合中，没有任何单一品牌的销售额占比超过总销售额的约10%。”

　　专业分工深化

　　实际上，早在2023年就传出过，开云与科蒂“分手”的消息。

　　彼时，开云集团首席执行官弗朗索瓦-亨利·皮诺（Franois-Henri Pinault）就曾表示，Bottega Veneta、Balenciaga和Alexander McQueen的香水许可证已经到期，集团将不再与科蒂续签许可证，并将逐步收回集团的美容许可证。当年2月，开云集团还正式成立美妆部门以发展内部的美妆和香水业务。

　　如今，回望过去，这似乎是一个信号，开云集团与欧莱雅的合作关系似乎更为紧密和坚定。而现今，这个曾经被寄予厚望的美妆部门要被出售，开云集团或许有自己的难处。根据公开数据，截至6月底，开云集团的净负债额为95亿欧元。

　　与之相对应的是，美妆业务成为开云集团财报中为数不多的亮点。2025年上半年，开云美妆收入达到1.5亿欧元，实现9%的增长率。尤其是在其整体业绩低迷的背景下，美妆业务的发展尤为亮眼。2025年上半年，开云集团收入下跌16%至75.87亿欧元，净利润则大幅缩水46%至4.74亿欧元。集团核心品牌Gucci上半年营业利润较去年同期腰斩，下滑52%至4.86亿欧元。

　　“奢侈品集团与专业美妆巨头的结盟，本质是资源配置效率优化的体现。”在姚永斌看来，美妆行业呈现出“专业分工深化”与“高端市场价值聚焦”的新趋势。奢侈品集团擅长品牌文化构建与高端客群触达，而欧莱雅这类企业具备研发、供应链及全球营销的专业能力，这种“各司其职”的合作模式将成为高端领域的重要玩法。

　　对此，Sue Nabi也强调，对于非美妆行业的玩家来说，自营美妆业务仍然极其复杂、成本极高，这反而强化了授权模式的吸引力。授权模式确实是更具优势的模式，它能提供强大的投资回报，且没有实质性的前期授权费或续约成本，同时已建立的品牌资产也增加了成功和盈利的可能性。

　　不过，马孝琛进一步指出，科蒂集团将古驰品牌运营到2028年的合同仍有效，英国法院也不会做出影响合同继续履行的命令，因此原合约不受起诉影响。所以科蒂继续供货、开店、推新不受阻。但需要注意的是，诉讼往往意味着各方从合作变为对抗，一旦提起诉讼，肯定对合作氛围有影响。

　　科蒂vs欧莱雅

　　这场起诉，表面上是科蒂起诉开云集团，但这是“三个人”的电影，欧莱雅在其中亦是不可忽视的主角。

　　“科蒂选择起诉，一是防止该合约提前终止，科蒂公司失去现金牛。”马孝琛在接受21世纪经济报道记者采访时指出，“二是将诉讼作为谈判筹码，逼对方坐到谈判桌，为体面退出要价，如果欧莱雅要提前接手古驰品牌运营，需要给出足够的价格。”

　　Sue Nabi也表示，“在剩余授权期内，将优化 Gucci 美妆品牌运营。科蒂仍将保持全球香水行业领先地位，并按现有授权条款继续管理古驰美妆业务。若(提前终止协议的）提案能为公司创造实质价值，科蒂愿予以评估。”

　　而此次巨额并购的背景，正值欧莱雅业绩的回升期。备受关注的北亚区实现了两年来的首次正增长。其中，中国大陆市场在第三季度恢复中个位数增长，这一改善主要得益于高档化妆品部的复苏以及兰蔻、赫莲娜等品牌的明星产品创新。

　　欧莱雅集团首席执行官叶鸿慕在接受21世纪经济报道等媒体采访时，被问及与开云的合作也难掩笑意，他表示，“这一方面是两大公司强强联手，另一方面，也是证明我们作为一家美妆集团，有能力赋能时尚品牌成为优秀的美妆品牌，YSL就是非常好的例子。”值得一提的是，他在阐述双方合作品牌细节时，也特别点名了Gucci。

　　“此次合作交易将进一步拉大头部企业与追随者的差距，巩固欧莱雅在奢侈美妆领域的龙头地位。”姚永斌指出，欧莱雅在高端香水、奢侈彩妆等细分市场的布局实现关键补位，形成从大众高端到顶奢的完整覆盖，与LVMH、雅诗兰黛等对手的竞争优势更趋明显。这一事件必然会加速行业整合与结盟趋势。当前全球经济处于调整周期，“非核心资产剥离”与“核心领域补强”已成为行业共识。对于奢侈品集团而言，将美妆业务交由专业伙伴运营成为更优选项；对于中小美妆品牌，要么在细分赛道建立不可替代的优势，要么成为头部集团补位的目标，行业“马太效应”会进一步凸显。

　　Sue Nabi进一步指出，“随着 Gucci 授权到期后将不再成为我们产品组合一部分的公开宣布在线配资门户官网，科蒂未来几年的重点将放在，重点投资最具长期增长潜力的品牌组合，同时发展并提升新增的授权业务与品牌。”

富牛优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。